2009年新股发行体制改革以来，伴随IPO重启，新股过度投机成为市场关注的焦点之一，诸多数据显示中小投资者成为其中的“追涨”主力。业内专家提醒，盲目“炒新”当防血本无归。
根据上海证券交易所对2010年以来上市的64只新股的统计，新股上市首日涨幅逐步减小，新股上市后短期内股价跌幅超过大盘。新股上市后30个交易日至70个交易日期间，剔除期间上证综指涨跌幅影响，股价较首日收盘价的跌幅从6.51%扩大至10.65%，相对于发行价的跌幅也同样扩大。
另外，2009年以来，共有4只新股因上市首日股价盘中涨幅异常而被上证所采取临时停牌措施，分别为“四川成渝（601107）”“滨化股份（601678）”“鹿港科技（601599）”“中国水电（601669）”。有关机构对上述4只新股的首日交易情况进行了统计分析，发现了一些值得注意的现象。
首先，从投资者结构来看，个人账户成为买入主力。据统计，在参与上述新股买入交易的账户中，有99.7%是个人账户，其买入量约占市场总成交量的92.4%。相比之下，机构账户较少参与这些新股上市首日的买入交易。
其次，从持股时间来看，首日买入者多为博取短期收益。统计表明，参与上述新股首日买入交易的账户中，约有65.6%的账户在5个交易日内有卖出行为，显示新股投机氛围较为浓厚。
第三，从买入时点来看，中小户“追涨”助推新股非理性上涨。上述4只股票上市当日，开盘后股价未现大幅上涨前，参与买入交易的个人账户以大户为主，其平均买入交易量约占这一阶段市场成交量的53.2%。而在随后的股价大幅上涨阶段，中小户的买入占比高达83.8%，表明其“追涨”行为助长了当日股价的非理性上涨，在一定程度上加剧了新股的炒作。
最后，从投资者盈亏来看，参与上述新股首日交易的账户中，中户、小户整体表现为亏损。尤其是在股价被拉升后追高买入的账户中，亏损比例高达94.7%。
专家分析认为，上述现象表明，新股上市首日基金、券商、保险等专业机构投资者表现相对理性，而个人投资者尤其是中小投资者的非理性追涨，导致了股价大幅上涨。
专家提醒，随着时间推移，新股股价逐渐回归理性。若投资者在上市首日盲目追涨，特别是中小投资者盲目跟风炒作，很容易导致高位被套，甚至血本无归。因此，投资者需充分认识盲目跟风炒作新股的风险及危害，主动加以防范。
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上交所报告：中小散户参与炒新呈现整体亏损态势
